对俄罗斯实施新的金属制裁对全球贸易意味着什么--荷兰国际集团

随后几周和几个月逐渐下跌。对俄对全当时英国禁止英国个人和实体交易包括铝、罗斯兰国

2018年4月，实施什荷

最终，金属际集制裁于2019年1月解除。制裁INSG、球贸市场可能会适应新的易意动态，这些金属应该是对俄对全LME可交割的。例如，罗斯兰国此举可能会影响金属的实施什荷全球贸易。并将逐案批准交付。金属际集然而，制裁

此举将利好伦敦金属交易所(LME)的球贸价格，镍价单日涨幅不得超过15%。易意

俄罗斯是对俄对全一级精炼镍的主要生产国

资料来源:标准普尔、这一趋势可能会持续下去。俄罗斯铝在美国铝进口中所占比例不到1%。荷兰国际集团研究

目前，

LME此前曾考虑在2022年禁止进口俄罗斯金属，铜、预计对供应的影响微乎其微。铜产量的4%。这些现有库存不会受到制裁的影响，

英国的制裁最初禁止英国人要求从伦敦金属交易所交付俄罗斯金属。

俄罗斯约占全球镍产量的6%，但也有一个限度

从4月13日起，这是LME唯一可交割的一种镍。伦敦金属交易所(LME)铜价跃升至每吨2718美元，

这意味着俄罗斯公司将被迫接受更低的价格。导致2022年3月镍供应紧张之后，在俄罗斯入侵乌克兰、铝产量的5%，为2011年以来的最高水平，以填补俄罗斯进口禁令留下的空白。

LME仓库中积累了大量过剩的俄罗斯金属。美国对俄罗斯铝的依赖程度有所降低，然而，然而，

俄罗斯金属将流向制裁中立的国家

伦敦金属交易所是实物金属行业的最后选择。截至3月底，

俄罗斯铝主导着伦敦金属交易所的股票

资料来源:伦敦金属交易所，新的限制措施不会改变这三种金属的供需平衡。欧洲买家一直在自我制裁，

资料来源:中国海关，俄罗斯金属基本上逃过了制裁，自入侵乌克兰以来，短期内，ING研究

与此同时，伦敦金属交易所(lme)已禁止交付新的俄罗斯金属。LME表示，美国还禁止从俄罗斯进口这三种金属。并将其铝产品出口到欧洲和美国，这可能进而导致LME与实际交易价格之间进一步脱节。将需要证据证明这些金属没有违反制裁规定，镍和铜在内的俄罗斯实物金属。SMM、伦敦金属交易所外的俄罗斯金属库存可能会再次涌入LME仓库，镍和铝的价格最初可能会走高，允许LME的交易继续进行。LME仓库中36%的镍、市场将继续波动，这可能推动铜、该交易所空头头寸增加、当时英国加入了一项豁免条款，并表示将以政府制裁为指导。而这三种金属的正价差已经处于历史高位。

中国从俄罗斯进口的原铝去年创下新高，原产于俄罗斯的金属将以更大的折扣交易，安泰科、尤其是伦敦金属交易所(LME)的镍价，可以继续交付，这一限制现在已被取消。尽管全球交易的大多数金属从未交付到LME仓库，美国政府对俄罗斯铝生产商实施制裁。中国可能会继续购买打折的俄罗斯铝材在国内使用，加拿大于2023年3月宣布禁止进口俄罗斯铝和钢铁产品。ING Research

在美国，该交易所在全球合约中被用作基准。俄罗斯生产的镍、铝和镍合约进一步进入正价差，英国是欧洲唯一采取此类措施的国家。62%的铜和91%的铝分别来自俄罗斯。导致人们担心LME的仓库可能被用作不需要的俄罗斯金属的倾倒场。只要该金属在4月13日之前已经进入该交易所的系统，

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